株式投資コラム

投資に役立つ7つの習慣

株式投資の“７つの習慣”について書いてみようと思います。これは、私たちシェアーズの投資方針でもありますし、きっと、個人で投資をされている人に役に立つと思います。

習慣１．「株価の上下」を予測するのでなく、「割安かどうか」にまず着目すること

これはバリュー投資の基本中の基礎です。私たちが投資に確信を持てるケースは、二つの根拠が明らかな時だけです。すなわち、

1. 価値と価格にギャップがあること
2. それが修正されるストーリーがあること

私たちの第一習慣は、まず、１．価値と価格のギャップに着目することです。それが見えた時にはじめて、２．"修正"のストーリーを思索し始めます。人は、株価上昇のストーリーを夢見て株を買います。夢をみるより、シビアな現実に目を向けるという、この地味な考え方が、一番大事と私たちは考えます。

習慣２．意見でなく、事実に基づいて判断すること

切り口（視点）が有効であれば、事実に基づく判断の結果に裏切られることはありません。バリュー投資家が持つべき基本的な切り口（視点）は、以下の3つぐらいです。

1. 割安度（バランスシートの健全性、事業の有望性）
2. 経営力（株主重視度、資本政策の上手い下手）
3. 価格修正ストーリー（流動性、テーマ性など）

事実を確認する道具はそれほど多くはありません。財務諸表が情報の6割、過去10年の記事が、情報の2割を占めています。残りの2割は、インタビューなどの生情報です。これも地味ですが、大事な習慣です。

習慣３. 結果でなく、その裏にある原因を見つめること

大事なことは株価の「上がった、下がった」という結果でなく、その理由です。多くの投資家が株価を追いかけチャート分析に走る理由は簡単で、皆が知っている指標が、ただ1つ、株価という"結果"だけだからです。"結果"をいくらこねくり回しても、次につながる価値ある知見は決して得られません。「学ぶこと」とは、究極的には、世の中の因果関係を理解することではないでしょうか。

習慣４．投資は手段であり、目的でないと知ること

いつも投資をしつづける必要はないと思います。割安でない時は投資自体を控えること。決して、手っ取り早く儲けようと思わないこと。これができないと必ず感情の落とし穴にはまります。

人間、誰しも手っ取り早く儲けたいと思うので、じれったい株価の推移に業を煮やし、短期の売買をしかけてしまう人も多いのではないでしょうか？

習慣５．すべてを知る必要はない。価値の"本質"を見抜くこと

私はM＆Aを数多く経験してきました。基本的に証券市場ではなく、企業の経営という側面に近いため、「企業が価値を生み出す源泉は何か？」を常に問いつづけてきました。今まで様々な企業を見てきて、結局、価値の源泉はどの企業も1つか、2つしかありませんでした。

「その会社の強みを一言で言うと・・・」は私の好きな質問でもあります。そのたった１つを見抜くことは至難です。正直、習慣５は難しいかもしれません。

習慣６．直観を無視しないこと、投資を楽しむこと

出来る限りの分析をし終わった後で、最後は、直観に基づいて投資を決めることもあります。これが不思議とうまくいくことがあります。

大発見やノーベル賞のほとんどが、論理性に基づいた「昼の科学」でなく、感性（パトス）に基づく夜の科学（ナイトサイエンス）から生まれていることに通ずるものを感じます。

気楽に投資を楽しみましょう。時には、投資したお金は元々なかったもの、と考える姿勢も大事ではないでしょうか？

習慣７．毎月最低収入の一割を証券口座に振り返ること

かの有名な『バビロンの大富豪』にも出てくる資産形成の第一習慣です。バビロンの遺跡から発掘された石片には、ある奴隷が、借金を返済し、財を成すまでの日記が刻まれていました。

その内容は、・・・

まず収入の1割を、必ず自分の手元にとって置くこと、2割を借金の返済に充てること、 残りの7割で生活することの3点が述べられています。

この石片に刻まれた習慣を実践した大学教授は、見事借金をすべて返済し、財を成したそうです。なるほど、と思わせる深い知恵の詰まった名著です。ポイントは、1割は最初からなかったものとして口座を移してしまうことです。案外、収入の7割で生活しても困るということは少ない。人間は結局感情の動物なのでしょうか。

簡単な7つの習慣ですが、長期間では大きな助けとなると思います。ぜひ、お試し下さい。